Economía

Nuevas previsiones: a cuánto llegarán el dólar y la inflación este año y en 2021, según consultores


Los analistas estiman que la inflación alcanzará el 50% en 2021 y el dólar mayorista, en $ 126,45 Fuente: Archivo

Los analistas parecen no tener dudas: La inflación inició con una tendencia alcista en agosto, que puede tener algunos valles, pero la mantendrá en un intervalo alto, que pasará de 3.3% a 4.1% mensual en el próximo semestre incluso cuando no haya nuevos shocks para el dólar.





Ese diagnóstico que se ha repetido durante meses, Se reflejó nuevamente en la edición de noviembre de la Encuesta de Expectativas de Mercado (REM), una encuesta -la más completa del mercado- que el Banco Central (BCRA) realiza mensualmente para conocer las previsiones sobre las que los agentes económicos locales realizan sus negocios y, en este caso, recogió previsiones de 42 economistas y asesores entre 26 y 30 de noviembre.

La pregunta mostró que el promedio de los encuestados recalculó las previsiones de aumento de la inflación en el último mes. Pero esta vez, sobre todo las de corta duración.



ahora Estiman que 2020 terminará con una inflación que estará entre el 36,4% y el 36,7%, según el promedio de los pronósticos realizados por los 10 consultores que fueron más confiables en sus pronósticos o, respectivamente, el promedio general. El BCRA destacó que estas previsiones, de cumplirse, supondrían una inflación general entre 17,4 y 17,1 puntos inferior al 53,8% registrado en 2019.



Los aumentos de combustible, ahora provocados por los ajustes fiscales que se le aplican, es uno de los principales factores de inflación esperada Fuente: LA NACION

Pero Lo preocupante es que las nuevas previsiones son 1,3 o 0,9 puntos superiores a las previsiones que tenían hasta hace un mes. Parte de esto proviene de un ajuste estadístico. Da la casualidad de que, por primera vez desde que se extendió la pandemia aquí, los encuestados no habían alcanzado sus estimaciones del IPC de octubre: esperaban una inflación general del 3,2% hace un mes y se sorprendieron con un 3,8% que finalmente denuncias al Indec. Esto los llevó a avanzar en lo que habían calculado mal.


Pero el fenómeno va más allá porque elevó sus previsiones de inflación para 2021 del 48,9% al 50% y, al mismo tiempo, ajustó levemente algunas de sus estimaciones para los próximos meses.

Ellos estiman, por ejemplo, que la inflación en noviembre hubiera estado entre 3.5% y 3.6% (dependiendo de si se considera la décima más alta o el promedio general), lo que indica un recálculo creciente entre 0.2 y 0 , 1% respecto al mes anterior y mantienen inalterada la previsión de diciembre en 4% (los 10 primeros la subieron del 3,7% al 3,9%), la de enero un 4,1% (de media), aunque la mayoría de los encuestados de manera confiable, por lo general, reducirlo a 3.8% (reducirlo en 0.2%).

La proyección de inflación promedio también se ajustó al alza, de 3.7% a 3.8% para febrero (aunque los 10 primeros lo esperan en 4.1% para ese mes) y de 3.9% entre 4% y 4.2% para marzo, aumentando del 0,1% al 0,3%, que nuevamente son más importantes entre los pronosticadores que tenían más confianza.

La previsión se completa con una estimación de 3,5% a 3,6% para abril, que se mantiene sin cambios o aumenta 0,1% dependiendo de las respuestas consideradas y una primera estimación de un IPC que variaría entre 3,1 y 3,3 % En Mayo.

De esta forma, se confirma que los analistas de mercado están convencidos de que inflación que se salvó en 2020, a través del congelamiento de tarifas y acuerdos de precios y el impacto que la disminución de los ingresos tuvo en la demanda, comenzó a cobrar en los últimos meses y seguirá pagando al menos hasta el primer trimestre de 2021.

Cabe recordar que, según anuncios oficiales, para entonces la inflación recuperará un motor que la impulsó con fuerza en 2016 y 2107: el impacto de los ajustes de la tasa de derrames, dado que se prevé que la congelación actual expire en marzo.

Con el salto de actividad, la oferta de distribución volvería

Las estimaciones consideran que la economía, al probar una recuperación, conduciría a devolución de una oferta de distribución, tras los fuertes ajustes que sufrieron los salarios en los últimos años y también en el actual.

No en vano los que participan en REM se adaptaron a una gama que va Estimación del 10,9% al 11% de su declive que tendría la economía este año (Lo recortaron entre un 0,7% y un 0,8% respecto al REM anterior).

Lo hicieron esencialmente después de revisar sus estimaciones hasta un 2,7% para el tercer trimestre. Ahora esperan que un salto que representaban en un 10,5% hasta hace un mes haya alcanzado el 13,2%.

Sin embargo, a partir de ahora tienen una previsión de ralentización de la recomposición de la actividad, que llevaría a un incremento de solo el 2,8% en el cuarto trimestre de 2020 (-0,1% respecto a lo esperado en octubre) y se situó en promedio en el primer trimestre de 2021, cuando la mejora no llegaría a 1 punto (0,9%, una estimación 0,3 puntos inferior a la previsión del estudio anterior).

Regresar a la actividad continuaría avanzando, permitiendo que uno 4.8% de crecimiento del PIB hasta 2021 (+0,3 pp respecto a la previsión de la encuesta anterior), aunque perdería fuerza en 2022, cuando alcanzaría solo el 2,5% (sin cambios desde la última encuesta).

En cuanto al tipo de cambio nominal mayorista, La proyección es que el dólar cerrará el año con $ 83 y que estará en $ 126,45 para fines de 2021, valores que representan una depreciación nominal del peso de 38,6% durante el año en curso y 52,3% para el próximo año.

De acuerdo a criterio e

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Rocío Penalver

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