advertir que el Centro debería subir las tasas de interés

Matías Rajnerman, El economista jefe de Ecolatina, estimó que si una inflación promedio mensual es del 3,2% anual, el porcentaje llega al 45%. Según los 10 mejores pronosticadores consultados por el Banco Central, la inflación esperada para los próximos 12 meses es del 48,2%. Aparte Leliq, todas las tasas anuales efectivas están por debajo de ese punto.

Desde abril, cuando alcanzó su piso del 11,4%, la tasa de transferencia a un día se multiplicó por siete: se elevó al 15,2% el 24 de abril; luego al 19% el 18 de mayo; se corrigió tres veces durante octubre (los pasos fueron 27%, 30% y 31%) y se elevó al 32% el 13 de noviembre. En el caso de la tasa de transición de 7 días, Banco Central fijó un punto de referencia el 16 de octubre en 33%; luego lo retocó el día 29 de ese mes pasándolo al 34,5% y subió dos puntos más hasta el 36,5% el 13 de noviembre.

Junto con el aumento de la tasa repo, el Banco Central decidió revertir la tendencia a la baja en el rendimiento de las Letras de Liquidez (Leliq) desde el cambio de dirección el pasado 10 de diciembre. Desde noviembre, la tasa de Lelic ha subido dos puntos hasta el 38%.

Desde Ecolatina consideraron que en noviembre “la batalla se calmó”. Esto se logró gracias a una combinación de decisiones: una mayor solidez fiscal mostrada por el Ministerio de Economía durante los últimos dos meses del año y la oferta de algunos instrumentos públicos que ofrecían oportunidades de colocación más atractivas para los inversionistas, como los dólares atados. o subastas. de valores en dólares. Sin embargo, advierten los especialistas, “las reservas siguen cayendo y el tiempo se acaba”. Si bien la caída de las reservas se redujo “significativamente”, “pasando de -1300 millones de dólares a menos de mil millones de dólares en noviembre”, la situación sigue generando preocupación.

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El economista Jorge A. Day, de IERAL / Fundación Mediterránea, consideró que “la clave de las bajas tasas del peso está en el tipo de cambio, que ha dividido los mercados financieros en dos: uno caro en dólares y otro barato en pesos”. Según Day, este esquema perjudica “a quienes tienen pesos en exceso y no pueden usarlos para comprar dólares”. “Se ven obligados a mantener las tasas de carga del peso más bajas que la inflación”, dice.

“Pensando en el largo plazo, es difícil creer que en el futuro se vaya a destinar un mayor nivel de ahorros para el sistema financiero nacional, que son los que permiten tener más préstamos para empresas y particulares”, dijo el especialista. y IERAL. Para desarrollar el mercado de capitales local, tres funcionarios del equipo del Departamento del Tesoro viajaron a Washington para reunirse con técnicos del FMI. El contenido de las reuniones se mantiene estrictamente confidencial, pero antes de dirigirse a fuentes oficiales, le dijeron a Ámbito que buscan darle “profundidad” al mercado interno desplegando más instrumentos enfocados al sector manufacturero.

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