Cómo invertir tus pesos en dólares ligados al nuevo gobierno

El Tesoro fijará mañana un valor que se ajusta al tipo de cambio oficial y vence en 2021. Claves para invertir y apostar por un salto del dólar

Mañana el Gobierno lo afronta prueba de imprimación en lo que tiene que ver con la emisión de deuda en dólares. Según anunció la semana pasada el ministro de Economía, Martín Guzmán, Hacienda va a pedir hasta $ 500 millones ($ 38.525 millones) en bonos ajustados al tipo de cambio oficial.

Se trata de la primera licitación relacionada con el valor del dólar bajo la dirección de Guzmán y será con un bono que expira el 30 de noviembre de 2021. De esta forma, el Gobierno exige aprovecha el apetito que estos activos se autofinancian y, además, dar una señal hacia la exclusión de una devaluación violenta.

El concurso estará abierto a todo tipo de jugadores, ya sean mayoristas o minoristas, con un puja mínima de u $ s1. Para esto último, Economía reservó un “extensión no competitiva“¿Dónde estarán las ofertas de hasta $ 50,000,000.

En este grupo, la oferta será solo por el monto deseado, el cual debe ser expresado en pesos al tipo de cambio oficial derivado de la Comunicación “A” 3.500 del Banco Central para hoy, es decir desde 77,05 US $. En el momento de Pagar del bono también estará denominado en moneda local al mismo tipo de cambio.

Importadores Es importante señalar que los expertos demuestran que, en caso de una división del tipo de cambio, tipo de cambio “A” 3500 se volvería comercial, es decir, es e valor más bajo. En las últimas semanas, sin embargo, algunos líderes gubernamentales se han pronunciado en contra de una división.

Tasa cero, que puede seguir cayendo

Con este problema relacionado con el dólar, el gobierno se une al boom de este tipo de instrumentos, hasta ahora liderados por emisores corporativos. Ha habido un gran número de colocaciones de este tipo por parte de empresas que, en muchos casos, se dejó a tasa cero y terminó cotizando negativamente en el mercado secundario.

Según el llamado a licitación, Hacienda pagará una tasa mínima del 0% y máxima del 0,25%. Lo mismo será ofrecido entre inversionistas institucionales, que participan en la sección de competencia. De esta licitación, un tasa de corte, de los cuales actitudes minoristas.

En el mercado, excluyen al Gobierno del pago de tasas y Estiman que saldrá con un cupón del 0% me gusta el punto de interés, más que el tipo a licitar, que también tiene un techo muy bajo, es el ajuste que puede tener el tipo de cambio hasta el vencimiento.

Además, destacan apetito del mercado para esta clase de activos, también deducen una depreciación en algún momento de los próximos meses y ofertas de bonos denominados en dólares cobertura.

Creen que podrían negociar a tipos negativos en el mercado secundario.

Creen que estos bonos pueden negociarse a tasas negativas en el mercado secundario.

“Hasta ahora, era un campo completamente dominado por emisores corporativos. Esa membresía soberana es una opción interesante porque proporciona mayor liquidez. Especialmente para inversores institucionales, como Fondos, que tienen pesos capturados de las existenciasdijo Pedro Siaba Serrate, analista institucional senior de Portfolio Personal Inversiones.

Por su parte, Francisco Mattig, estratega de renta fija de Consultatio, evaluó: “Nosotros Creemos que saldrán con una tasa del 0%. pero quizás entonces el grado de compresión y comercio en territorio negativo“Si eso sucediera, le daría una beneficio para el comprador.

En ese sentido, es posible que a un inversionista institucional le vaya bien “.compra con 0% en la licitación primaria para luego vende bono, cuando la tasa baja “y, por tanto, el precio sube.

Por su parte, Adrián Yarde Buller, economista jefe de Grupo SBS, coincidió en destacar la alta demanda de estos instrumentos. “Desde hace un tiempo, el mercado se interesa por este tipo de instrumentos y por ahora no tenemos títulos soberanos en el menú de opciones, por lo que Creo que veremos demanda para esta ubicación “, dijo.

Buena acogida y algunas señales.

Fuentes del Ministerio de Economía consultadas por iProfesional también se basan en el interés de los inversores: “Las expectativas son positivas en cuanto al tamaño de la feria y, sobre todo, el nivel de la tarifa a verificar”ellos dijeron.

Al mismo tiempo, muestran esta narración como una mecanismo de diversificación sobre las fuentes de financiamiento, algo a lo que Guzmán se refirió la semana pasada. La idea es aprovechar estos fondos disponibles para cubrir parte de las necesidades fiscales y requieren cada vez menos prensas de peso por BCRA.

Al respecto, Siaba Serrate interpretó: “Considerándolo como un vínculo en pesos, le sirve al Gobierno para diversificar. A fines de septiembre, deuda con ajuste CER alcanzó 69,5% deuda soberana en moneda local. eso es un peligro ante una posible aceleración de la inflación en el futuro. Al emitir dólares vinculados, reducen ligeramente el riesgo y tasas de ajuste del balance“.

Estos bonos se compran y pagan en pesos pero expresados ​​en dólares

Estos valores se compran y pagan en pesos pero expresados ​​en dólares

En el portafolio económico también pretenden continuar renovación de deuda superior al 100% que han logrado en el mercado de pesos. Sin embargo, en ese momento algunos analistas advierten que estos bonos denominados en dólares, aunque estén conciliados y pagados en pesos, deben apropiarse con deuda en dólares y tienen un riesgo similar.

Estas objeciones responden Historia de doble enlace (VF20) que fue emitida por el gobierno de Mauricio Macri con un arreglo de esta índole y el gobierno actual no ha pagado porque lo consideró emitido en dólares.

La licitación de ajuste relacionada con el dólar llegó como parte de un paquete de medidas anunciado la semana pasada y los esfuerzos ofrecer una alternativa al sector agrícola para que liquiden sus cosechas e ingresen dólares de engorde bajas reservas de Banco Central.

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“La liga buscaba intentar tentar, junto con reducción mínima de explotaciones en origen, fabricantes a liquidar. La idea es que mientras esperas una devaluación, vender la cosecha y licitar estos bonos relacionados con el deterioro oficial. Aunque está claro que, en términos de riesgo, No es lo mismo que tener la soja como bono soberano“, Analizado por Siaba Serrate.

El gobierno exige a los productores liquidar sus cultivos e invertir en bonos denominados en dólares

La intención del gobierno es que los productores liquiden sus cultivos e inviertan en bonos denominados en dólares

Por otro lado, este espectáculo se puede interpretar como un Compromiso del gobierno de que no habrá un salto significativo en el tipo de cambio hasta noviembre del próximo año. “Creemos que la idea de entregar un instrumento durante más de un año es intentar descomprimir las expectativas de devaluación cuánto están pesando sobre la economía, aunque para sacar conclusiones me parece que tendremos que esperar para ver los resultados ”, dijo Yarde Buller.

Para Siaba Serrate, en tanto, este tipo de retransmisiones muestra que el Gobierno “lLo último que quieres hacer es devaluar“.

Mattig estuvo de acuerdo con la visión, aunque era más increíble. “Es la señal que quieren dar pero sucedió en el pasado, se emitieron instrumentos vinculados al dólar, pero también hubo una devaluaciónél recordó.

La mejor forma de invertir

Si bien es posible los minoristas ingresan directamente en las ofertas de mañana, los expertos recomiendan invertir mediante Los fondos de inversión (FCI), ya que proporcionan mayor liquidez Y tenían uno trato profesional.

“En nuestra opinión, la mejor forma para que un minorista acceda a este tipo de instrumento es a través de la FCI, con muchas operaciones mas simple, mejores estrategias diversificado Y costos de transacción mucho más bajos“, recomendó Yarde Buller y mencionó al fondo SBS Capital Plus FCI como” apuesta por una estrategia sintética que combina bonos en pesos con protección de divisas en el futuro“.

“Para el minorista, y más sobre este tipo de bonos que hacen sus primeras emisiones, La liquidez puede ser difícil de encontrar para un inversor individual.. “Probablemente sea mejor invertir desde una FCI que proporcione liquidez”, coincidió Siaba Serrate.

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