Dólar en el campo de batalla Términos g …

En la dinámica de la economía local en las últimas décadas, hay dos variables principales que tienen un gran impacto en el estado de ánimo social: inflación y tipo de cambio.

Con tantos años de altas tasas de inflación pero sin inundaciones, con excepción de las hiperinflaciones de Raúl Alfonsín y Carlos Menem, las expectativas sociales se pueden gestionar siempre que los ingresos de la población no se queden atrás.

Entonces fue largo ciclo político y kirchnerismo; no tanto tiempo el período neoliberal de Mauricio Macri, que derribó salarios y pensiones en términos reales con una persistencia y tamaño que solo se encuentran en la última dictadura militar.

La inflación sigue siendo un componente importante para determinar la tendencia del clima social, aunque ya no es tan determinante la base de la legitimidad política de los gobiernos.

El kirchnerismo, por ejemplo, vivió con una tasa de inflación de dos dígitos en casi todos los años de sus tres mandatos y mantuvo su base electoral y poder político. Tanto es así que se convirtió en la principal fuerza política de la coalición que ganó las últimas elecciones presidenciales con todo el poder económico y mediático en su contra.

Otros índices importantes, como tasa de desempleo nivel de pobreza e indígenaGeneran un alboroto inmediato cuando se difunden las cifras, pero luego se diluyen en el debate político hasta naturalizar irritantes indicadores de trabajo social.

A diferencia de estas variables, hay una que predomina política, económica y socialmente: el precio del dólar. En cualquier momento y en cualquier gobierno tiene una potencial desestabilizador obviamente, no debe subestimarse.

Coordinar

Despues de tanto crisis monetaria durante los últimos 45 años y conociendo los devastadores impactos causados ​​por estas inundaciones, no deben escatimar medios políticos, económicos y financieros para evitar la salida.

Los traumas del pasado dejaron una lección implacable: la necesidad rechazar los consejos de los banqueros fundadores, empresarios y economistas. ahora Exigen compartir el intercambio, que sería el primer paso hacia un ajuste violento del tipo de cambio.

Banco Central y Ministerio de Economía, con el liderazgo político del presidente, deben hacer dominar el mercado con estabilidad técnica.

Esta no es una pelea callejera o una pelea épica contra los malos de la película porque Los actores económicos operan de acuerdo con su propia conveniencia y lógica empresarial.. Por lo tanto, lo que se requiere es la capacidad de controlar la situación y dejar de correr tras los eventos. Esto significa el desarrollo del mercado cambiario sin definir la orientación de sus protagonistas.

Después de los errores de las dos últimas oleadas de anuncios de divisas, La Economía y el Banco Central ya están en línea con el propósito de coordinar la comunicación y ejecución.

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Ministro de Economía, Martín Guzmán, está ganando la centralidad que requiere el panorama, lo que implica que otros voceros oficiales deben ser retirados, precisamente, unificar el mensaje a la sociedad y los actores económicos.

La experiencia de los dos primeros años del segundo mandato de CFK, con cinco voceros de la zona económica, es una referencia oportuna para no repetir que grosero error en la administración de asuntos económicos.

No se necesitan muchas voces oficiales para explicar la dirección económica, pero quién es didáctica y contundente en la exhibición del poder de decisión.

Cuadro de situación

El objetivo político y económico exclusivo debe ser evitar una fuerte devaluación, que buscan algunos actores del complejo agroexportador y grupos industriales concentrados.

¿Qué es lo que buscan para su beneficio económico, además de que otros empresarios se beneficiarían porque tienen una gran parte de sus activos dolarizados.

En algunos de ellos también existe el propósito de generar un escenario de desestabilización política, pero es un objetivo que subyace al principal económico-financiero.

Es por esto que la misión de evitar una regulación cambiaria turbulenta no debe basarse en la voluntad de no amarlo, sino en convicción no quererlo y transmitir ese mensaje político con firmeza en la sociedad.

Las condiciones actuales del escenario de tipo de cambio no dan razones para tal inestabilidad:

* Con restricciones, regulaciones y recesión económica, plaza de intercambio qué fue eso ligeramente es aún más ahora.

* eso el sistema financiero es muy sólido. Una gran parte de los dólares en depósitos de ahorro son líquidos en entidades y el resto en préstamos a empresas exportadoras que tienen dólares para reembolsarlos.

* la deuda en dólares se reestructuró con éxito, lo que despeja el horizonte financiero con una leve demanda de divisas para cumplir con estos compromisos en los próximos cuatro años.

* Se reconstruyó el mercado de deuda en pesos luego de la locura dejada por Hernán Lacunza, el último ministro de Economía de Mauricio Macri.

* La economía continúa con un grado considerable de desmonetización pese a la emisión de dinero en estos meses, tras el delirio de “expansión cero de la base monetaria” implementado por Guido Sandleris, el último presidente del Banco Central de Macri.

* Hay una plancha control de capital especulativo.

* eso la balanza comercial es positiva.

* UN cuenta corriente neutral o ligeramente excesiva de la balanza de pagos.

* acuerdo con el Fondo Monetario Internacional.

Cada uno de estos factores en la dirección opuesta fue la causa de crisis cambiarias pasadas. Ninguno de ellos está presente hoy. sus una crisis monetaria inusual entonces.

Reserva

Dado que estos elementos básicos no parecen explicar la volatilidad actual del tipo de cambio, poder devaluado resume las razones de los movimientos del dólar de las acciones o de las acciones azules en la existencia de ea “crisis de confianza”.

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Este es uno concepto gaseoso que solo apunta a debilitar la capacidad de intervención formal. Contrarrestar esto requiere una gestión económica unificada y una coordinación en la instrumentación y comunicación de las medidas.

El equipo económico asegura que hay suficientes reservas líquidas para gestionar el mercado y que, de ser necesario, puedan incrementarlos de forma inmediata, por ejemplo con China swap. “Esto no es necesario hoy”, coincidieron Economía y Banco Central.

“Tenemos reservas”, aseguran en ambos despachos. Cuando se les pregunta por qué el mercado dice lo contrario, afirman que “Aguantaremos hasta que se den cuenta de que los tenemos”.

Una medida que consideran fundamental es la armonización del tipo de interés de referencia monetario (Pases y Lelic) para evitar movimientos financieros de importadores, empresas de deuda externa y exportadores, que afectaron el nivel de reservas.

Los dos primeros actores demandan dólares oficiales con pesos contratados a crédito a una tasa de interés en equilibrio, mientras que el tercero limita los reembolsos porque no tenían incentivos para colocar los pesos recibidos por la venta de dólares.

Este ajuste del tipo de interés, variable clave para ordenar el mercado monetario y, en consecuencia, el tipo de cambio, para modificar los incentivos financieros de estas empresas, ha sido un tarea conjunta de la Economía y el Banco Central.

La diferencia entre las normas (pasa y Lelic) debe acomodarse de 5 a 7 puntos, tarea que comenzó hace dos jueves, para tener una única referencia a mercado de dinero.

El hueco

Con un tipo de cambio comercial que no se quede atrás en términos históricos y con condiciones de mercado cambiario generalmente favorables, la principal misión oficial es reducir y gestionar la brecha cambiaria.

La diferencia entre el dólar oficial y la liquidación en efectivo (ccl) es la fuente de la volatilidad generada por esperando depreciación. Ccl y blue no son mercados significativos en volumen, aunque sus respectivos precios tienen un impacto en esas expectativas.

Una de las medidas que no ha cooperado para asegurar el gap cambiario es la medida de la AFIP de su implementación en el precio oficial del dólar. 35 por ciento debido al pago de impuestos sobre la renta y los bienes personales.

Esa iniciativa elevó innecesariamente el nivel del tipo de cambio sin ningún beneficio; más bien, fue uno de los motores del aumento de los precios del mercado de valores y del dólar azul.

Con fuertes restricciones en la compra de ahorros en dólares, el 35 por ciento más el 30 por ciento de los conjuntos de impuestos PAIS una brecha mínima del 65 por ciento. Y también perdió efectividad porque la colección potencial disminuirá significativamente porque muchas personas ahora no pueden comprar.

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Él pudo haber tenido mejores intenciones de detener “el rulo” (comprar ahorros en dólares y venderlos en azul), pero hoy que el 35 por ciento no tiene sentido y solo estimula las expectativas de devaluación. Fue un error no forzado. Cualquier ajuste en el tipo de cambio oficial eleva el llamado “dólar solidario”, que sigue alimentando la brecha y, en consecuencia, el fuego de la especulación devaluativa.

Sin ese 35 por ciento y con una efectiva intervención oficial en la plaza del ccl, apostar en un escenario de un dólar Bolsa de valores en el rango 120-125 pesos, como la anterior a las medidas de inicio el mes pasado.

estímulo

Buscar un beneficio económico para ahorrar no es de derecha ni de izquierda.; En otras palabras, no es una cuestión ideológica preservar el capital financiero en las actuales reglas de juego del sistema económico global.

El gobierno debe ofrecer un menú amplio y variado de inversiones atractivas para quienes venden dólares o tienen pesos. No hacerlo es un daño autoinfligido que echa por tierra cualquier intento de organizar el mercado cambiario extrabursátil. En un mercado tan regulado, debería haber fuertes incentivos para vender dólares o no apresurarse a comprar billetes verdes en azul.

La oferta de opciones de inversión en pesos debe ser predominante. Para ello, este menú debe garantizar una rentabilidad positiva en relación a la inflación esperada y la depreciación del tipo de cambio oficial.

Las campañas mediáticas y la acción psicológica en las redes, pináculo del debate público, son fuentes diarias de rumores desestabilizadores. Para neutralizarlos no basta decir que son infundados, como el engaño de un nuevo corralito o que el Banco Central se quedará con los dólares de los depositantes, sino todo lo contrario. el dominio de la tendencia del mercado es esencial.

Se sabe que con los financieros no es una disputa de un día que termina con el anuncio de una serie de medidas que inicialmente pueden cambiarlas, sino que las rondas son todos los días en anillo de tipo de cambio.

Las ofertas son permanentes porque la esencia en el mundo de las finanzas es buscar brechas regulatorias para realizar cambios especulativos. Habilidades de gestión económica es estar frente a esos movimientos para tener dominio del mercado.

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