Ministerio de Economía ganó casi $ 44.000 millones en licitación de deuda en pesos y apunta a reducir la emisión de BCRA

La cartera que lidera Martín Guzmán acumuló una tasa de refinanciamiento del 142% mensual, lo que representa un financiamiento neto de $ 46.370 millones.  REUTERS / Agustin Marcarian / Foto de archivo
La cartera que lidera Martín Guzmán acumuló una tasa de refinanciamiento del 142% mensual, lo que representa un financiamiento neto de $ 46.370 millones. REUTERS / Agustin Marcarian / Foto de archivo

La Secretaría de Economía ganó $ 43.689 millones mediante la colocación de tres Letras del Tesoro en pesos, con plazos programados para enero y mayo del próximo año, monto muy superior a los $ 12.632 millones que vencen al cierre del mes en curso.. De esta forma, la cartera que lidera Martín Guzmán El verano comienza a gestarse a nivel cambiario e inflacionario aunque Tendremos que esperar hasta el 28 de diciembre, cuando Hacienda realizará su última licitación por la deuda en moneda local, para determinar el nivel de emisión del Banco Central..

El objetivo claro de Guzmán para los dos últimos meses del año es sacar un 10% más de lo que expira y eso “Cualquier aumento en el financiamiento neto que exceda ese umbral se utilizará para reducir aún más el nivel de asistencia del Banco Central.

Esto es Cualquier peso adicional que reciba es un peso menos de lo que el Banco Central tendrá que emitir para financiar el Tesoro.. Esto es a lo que se comprometió a principios de noviembre.

Pero entre los analistas muestran que Es difícil conseguir en el mercado local una cantidad de pesos lo suficientemente grande para mover el amperímetro y reducir una parte importante de los casi $ 2 mil millones que el Banco Central ya libera anualmente para ayudar al tesoro a cerrar sus cuentas.

Una de las opciones que están considerando operadores y analistas es que Guzmán utilice la colocación de bonos vinculado al dólar como la que en octubre recaudó alrededor de $ 250.000 millones en un solo día y que le permitiría generar ese extra necesario para cancelar la deuda con la autoridad monetaria. Pero no está en los planes del ministro emitir más deudas relacionadas con el dólar, al menos no en las pocas que quedan del año..

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Mientras tanto, de la consultora Analytica ellos dijeron Infobae esto es “un muy buen resultado, tanto por el volumen alcanzado como por la señal que ha dado Economía con los instrumentos que eligió para este concurso

“Esperábamos que la decisión rondara los $ 15.000 millones”, dijo. Aunque no es una gran licitación, es una buena señal que la demanda esperada casi se haya triplicado. Al mismo tiempo, la estrategia del gobierno de reemplazar Badlar con letras reguladas por la tasa de reporto que fija el Banco Central es importante porque hace que los canales de transmisión de la política monetaria sean más efectivos ”, señaló.

Y agregaron que la demanda de instrumentos regulados por CER no sorprende en un contexto de inflación acelerada. “La economía debe soportar este nivel de asistencia financiera del mercado durante el 2021. En particular, en los primeros meses del año, entre enero y mayo, debería recibir $ 930 mil millones.“, Afirmaron en la consultoría.

La estrategia del gobierno para reemplazar Badlar con letras reguladas por la tasa repo establecida por el Banco Central es importante porque hace más efectivos los canales de transmisión de la política monetaria.

Por su parte Gabriel Caamano, de la consultora Eco Ledesma, dijo al medio que los vencimientos en noviembre cayeron fuertemente con las operaciones de canje. “Caducó un poco y la cantidad que decidieron no es tan grande”, consideró.

Más o menos la mitad de lo que se decidió es deuda por CER (relacionada con la inflación), que es lo que el mercado requiere para su cobertura. Están endeudando a costa de canjear deuda por pesos con deuda indexada“, Analizó.

Desde cuando IMPERIO, una firma de asesoría dirigida por el exministro de Economía Hernán Lacunza ellos dijeron Infobae ese financiamiento no es significativo dados los vencimientos que enfrenta el Gobierno.

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“El apetito se centró en las facturas ajustables por CER, donde recibían casi el 50% de los fondos y donde el Gobierno recibía financiación neta. En licitaciones recientes se comprobó que el Gobierno no puede recibir pesos frescos si no emite deuda indexada, primero vinculado al dólar o inflación, y en segundo lugar a tasa variable, aunque en nuestra estimación esta última perdería frente a la inflación proyectada para el primer trimestre del año si el Banco Central no sube la tasa o mejora el spread que pagan por estos papeles. , enfatizaron.

Resultado tierno

El Ministerio de Economía tuvo vencimientos de $ 12.632 millones y ganó $ 43.681 millones. “El porcentaje de renovación de los pagos de la deuda acumulada desde noviembre alcanza el 114%, en línea con el objetivo fijado para los dos últimos meses del año“, Subrayó el ministerio a través de un comunicado.

El secretario de Finanzas, Diego Bastourre, y el subsecretario, Ramiro Tosi, lideran la recomposición de la curva de deuda del peso.
El secretario de Finanzas, Diego Bastourre, y el subsecretario, Ramiro Tosi, lideran la recomposición de la curva de deuda del peso.

Los vencimientos de la semana ascendieron a unos $ 12.632 millones, correspondientes a una letra ajustable relacionada con la tasa Badlar. Este es el resultado de la conversión de activos realizada a fines de noviembre, que redujo los vencimientos del mes en un 44%. Así, la tasa de renovación de esta licitación fue del 346 por ciento.

La cartera que lidera Martín Guzmán acumuló una tasa de refinanciamiento del 142% mensual, lo que representa un financiamiento neto de $ 46.370 millones.

En esta ocasión se colocó una carta de descuento, una carta en pesos relacionada con la tasa repo del BCRA y otra carta ajustable por CER. Se recibieron 221 ofertas, con un valor nominal de $ 42.451 millones que representa un valor efectivo en pesos de $ 43.689 millones, informó Economía.

La cartera que lidera Martín Guzmán amasó una tasa de refinanciamiento del 142% mensual, lo que representa un financiamiento neto de $ 46.370 millones

Y agregó que la licitación contó con una gran participación de inversionistas minoristas, con más de 145 ofertas presentadas en el apartado no competitivo.

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“Este resultado está en línea con la evolución macroeconómica de los últimos dos meses, período en el que se han fijado una serie de condiciones necesarias para la estabilización. Esto se refleja en la fuerte reducción de las brechas cambiarias, una evolución positiva de la actividad económica y la recaudación de impuestos en términos reales, y especialmente durante las primeras semanas de diciembre en un cambio en el patrón de acumulación de reservas internacionales.Tha Guzman.

Mientras tanto, desde el Palacio de Hacienda demostraron que “Se continúan dando pasos sostenibles y concretos hacia el objetivo de extender los plazos de financiamiento de la Tesorería y construir un perfil de madurez sostenible

Para el descuento de Letes que vence el 29 de enero, se le otorgó un valor efectivo de $ 3.992 millones con una tasa nominal de 36% y un precio de corte de 963,87 pesos. Para aquellos con tasa variable más 3,20% y con vencimiento al 31 de marzo, el total entregado fue de $ 18.716 millones, con una tasa nominal de 38% por un monto efectivo de $ 18.716 millones. Finalmente, para los vuelos regulados por CER con descuento previsto para el 21 de mayo, el total entregado fue de $ 20.973 millones, con un precio de $ 1.024 y una tasa nominal de 0,40 por ciento.

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