Tenga en cuenta la laguna: la división económica entre el norte y el sur de China está empeorando noticias económicas y económicas

Nomura estima que la participación del norte de China en la economía se ha reducido del 42,9 por ciento en 2012 al 35,2 por ciento el año pasado.

Según Nomura Holdings Inc., la brecha económica entre las prósperas regiones del sur de China y las rezagadas regiones del norte continuará ampliándose en los próximos años, con un gran impacto en el crecimiento, la deuda y la formulación de políticas.

La brecha norte-sur se ha ampliado durante la última década, y las provincias del sur se han beneficiado de la dependencia de las exportaciones y el auge de Internet, mientras que las regiones del norte ricas en recursos han sufrido una inversión de capital más lenta, la caída de los precios de las materias primas y la migración de la población. Nomura estima que la participación del norte de China en la economía se ha reducido del 42,9% en 2012 al 35,2% el año pasado.

[Bloomberg]

La pandemia ha ampliado la brecha y los últimos datos del producto interno bruto también muestran diferencias regionales en la recuperación. Las regiones costeras exportadoras y las empresas privadas, que juegan un papel más importante en la economía, se han recuperado con más fuerza que las provincias del interior, según las últimas cifras del PIB provincial.

El crecimiento más débil en el norte ha provocado un aumento de las presiones fiscales y un aumento de la deuda. Más del 60% de los incumplimientos de bonos del país provinieron del norte de China en 2020, y los niveles aumentaron significativamente desde 2019, escribieron los economistas de Nomura, encabezados por Lu Ting, en un informe el martes. La relación entre los ingresos fiscales del gobierno local y el gasto presupuestario en el norte fue del 42,7% en 2020, en comparación con el 51% en el sur, lo que sugiere que el norte depende más de las transferencias del gobierno central.

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Las bajas tasas de natalidad y la salida neta de población del norte también sugieren que la brecha puede persistir en los próximos años. Nomura estima que el crecimiento poblacional anual promedio en el norte de 2017 a 2019 fue de solo 0.3% y en el sur estuvo muy por debajo del 0.8%.

Riesgos sistémicos

Nomura divide el norte y el sur de China a través de las montañas Qin y la línea del río Huai con 15 provincias y ciudades en el norte, como Beijing y Hebei, y 16 en el sur, incluidas Shanghai y Jiangsu.

Se espera que la brecha regional se amplíe a medida que China busca reducir las emisiones de carbono, reducir la dependencia económica del sector inmobiliario e imponer disciplina financiera a los gobiernos locales, dijo Nomura, lo que aumenta el riesgo de crisis financieras sistémicas e inestabilidad social. Históricamente, la economía del norte está más impulsada por las inversiones y depende más de industrias altamente contaminantes que en el sur.

“Es posible que Beijing tenga que caminar por la cuerda floja para equilibrar los objetivos a largo plazo con la estabilidad a corto plazo”, dijo Nomura. El gobierno podría flexibilizar algunas de sus medidas de control de la contaminación, particularmente entre los fabricantes de materias primas en el norte, y aumentar las transferencias de impuestos a las ciudades que están bajo presión financiera por el endurecimiento de las medidas inmobiliarias.

Los datos del PIB regional publicados este mes muestran que la provincia de la isla tropical de Hainan se benefició de sus políticas libres de impuestos en el primer trimestre y experimentó el crecimiento más rápido de cualquier provincia china, excepto Hubei, el epicentro del brote de coronavirus el año pasado.

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En un promedio de dos años, el crecimiento en el primer trimestre todavía estaba por debajo del nivel de principios de 2019, lo que indica que la economía no se ha recuperado por completo de la pandemia. Para aquellos que informaron datos promedio, el cinturón de óxido del noreste de Tianjin, Henan y Mongolia Interior se encontraba entre los peores.

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